تحلیل تکنیکال فاندامنتال بورس – تحلیل تفاوت سودآوری روشهای تحلیل تکنیکی و تحلیل بنیادی در انتخاب سهام شرکتهای فعالتر بورس اوراق بهادار تهران
Profitability Assessment of Technical & Fundamental Analysis for Stock Selection in More Active Companies of Tehran Security Exchange
تحلیل تکنیکال فاندامنتال بورس
چکیده
مسائل مالی و چگونگی سرمایهگذاری همیشه برای افراد.، شرکتها و دولتها با اهمیت بوده است و آنها نیازمند تصمیم-گیری در این مورد هستند. سرمایهگذاری در بورس اوراق بهادار یکی از راههای سرمایهگذاری است. سرمایهگذاری در چنین بازاری نیازمند تجزیه و تحلیل اوراق بهادار. و زمانبندی خرید و فروش آنها است.
برای این منظور از روشها و دیدگاههای متفاوتی مانند تحلیل بنیادی و تحلیل تکنیکی می توان کمک گرفت. پیروان روش تحلیل تکنیکی با استفاده از اطلاعاتی مانند حجم معاملات و قیمت سهام.، به بررسی روند حرکتی قیمت سهام اقدام میکنند .و معتقدند کلیه اطلاعات مورد نیاز در خصوص یک سهم در قیمت آن متبلور بوده. و این ایده اساسی.، ایشان را از جمعآوری اطلاعات گستردهای چون عملکرد شرکت.، صنعتی که شرکت در آن قرار دارد.، مباحث کلان اقتصادی و سیاسی بینیاز میکند.
از طرف دیگر پیروان تحلیل بنیادی پس از بررسی شرایط کلان اقتصادی و وضعیت صنایع فعال. با استفاده از صورتهای مالی شرکتها نسبت به محاسبه ارزش ذاتی سهام آن شرکتها اقدام میکنند. و براساس قیمت بازاری سهام آن شرکت اقدام به خرید و فروش سهام شرکتها میکنند. پژوهش حاضر با هدف بررسی تفاوت سودآوری تجزیه و تحلیل تکنیکی با تجزیه. و تحلیل بنیادی برای دوره ماهانه برای شرکتهای فعالتر بورس اوراق بهادار تهران صورت گرفته است.
این پژوهش از لحاظ هدف کاربردی و از نظر ماهیت و روش پژوهش، توصیفی-. همبستگی میباشد. جامعه آماری این پژوهش شرکتهای فعالتر سال 1390. که در تمام سال در لیست شرکتهای فعالتر بودهاند.، میباشد. به منظور انجام این پژوهش با استفاده از روشهای تکنیکی. و بنیادی به مجموعه سهام انتخابی در ابتدای سه ماه فصل پائیز .1390. امتیاز خرید و فروشی داده میشد و در پایان ماه همبستگی بین امتیازات. حاصل از هر روش با بازده واقعی سهامها مورد مقایسه قرار میگرفت.
نتایج پژوهش
حاکی از سودآوری روش تجزیه و تحلیل تکنیکی و همچنین سودآوری روش نسبت اختلاف .P/E .شرکت با میانگین .P/E .صنعت فعال در آن میباشد. به علاوه این دو روش از لحاظ میزان سودآوری تفاوت چندانی با یکدیگر ندارند. این پژوهش همچنین تأیید مینماید که استفاده از مدل ارزشگذاری نرخ رشد ثابت برای سرمایهگذاری ماهانه. در شرکتهای فعالتر بورس اوراق بهادار تهران سودآوری چندانی ندارد.
تحلیل تکنیکال فاندامنتال بورس
تحلیل بنیادی , تحلیل فاندامنتال , بورس اوراق بهادار تهران , معامله , سودآوری , سهام , شرکت , سرمایه گذاری , شرکتهای فعالتر بورس اوراق بهادار , fundamental analysis , tehran stock exchange , transaction , portfolio , company investment
فصل اول: کلیات پژوهش
1-1- مقدمه 1
1-2- شرح و بیان مسئله پژوهشی 2
1-3- اهداف پژوهش 4
1-4- اهمیت و ارزش پژوهش 5
1-5- کاربرد نتایج پژوهش 6
1-6- فرضیه های پژوهش 6
1-7- قلمرو پژوهش 7
1-8- روش پژوهش 7
1-9- تعریف واژگان کلیدی پژوهش 8
1-10- خلاصه فصل 9
فصل دوم: ادبیات پژوهش
2-1- مقدمه 10
2-2- بازارهای مالی و سرمایه گذاری در آن 11
2-2-1- بازارهای مالی 11
2-2-2- طبقه بندی بازارهای مالی 11
2-3- مدیریت سرمایه گذاری 13
2-4- روشهای سرمایه گذاری در اوراق بهادار 14
2-4-1- تئوری مدرن پرتفولیو 14
2-4-2- روش تجزیه و تحلیل بنیادی 15
2-4-2-1- ارزش ذاتی سهم 16
2-4-2-1-1- الگوهای ارزش گذاری سهام 16
2-4-2-2- ارزش گذاری براساس معیار قیمت بر درآمد هر سهم 18
2-4-3- روش تجزیه و تحلیل تکنیکی (نموداری) 18
2-4-3-1- مباحث مرتبط با تجزیه و تحلیل تکنیکی 19
2-4-3-1-1 نظریه داو 19
2-4-3-1-2- فلسفه تحلیل تکنیکی 24
2-4-3-1-3- روند شناسی و انواع آن 24
2-4-3-1-4- سطوح حمایت و مقاومت و خطوط آنها 28
2-4-3-1-5- میانگین متحرک 30
2-4-3-1-6- نسبت های فیبوناچی 32
2-4-3-1-7- نوسانگرها/ نماگرها 35
2-5- مقایسه سودآوری روش های سرمایه گذاری در اوراق بهادار 41
2-6- پیشینه پژوهش 42
2-6-1- پژوهش های خارجی 42
2-6-1- پژوهش های داخلی 46
2-7- خلاصه فصل 48
فصل سوم: روش پژوهش
3-1- مقدمه 49
3-2- نوع پژوهش 50
3-3- جامعه آماری و نمونه آماری پژوهش 50
3-4- قلمرو پژوهش 51
3-5- روش جمع آوری اطلاعات 51
3-6- الگو و سنجش متغیرهای پژوهش 52
3-7- ابزار تجزیه و تحلیل 56
3-7-1- آزمون همبستگی 56
3-7-2- آزمون تفاوت ضریب همبستگی دو جامعه 57
3-8- خلاصه فصل 58
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده¬ها
4-1- مقدمه 59
4-2- آزمون فرضیه های پژوهش 60
4-2-1- آزمون فرضیه اول 60
4-2-2- آزمون فرضیه دوم 61
4-2-2-1- آزمون فرضیه فرعی نخست از فرضیه اصلی دوم 61
4-2-2-2- آزمون فرضیه فرعی دوم از فرضیه اصلی دوم 62
4-2-3- آزمون فرضیه سوم 63
4-3- خلاصه فصل 65
فصل پنجم: بحث، نتیجه¬گیری و پیشنهادها
5-1- مقدمه 66
5-2- خلاصه و جمع بندی پژوهش 67
5-3- نتایج حاصل از آزمون فرضیه های پژوهش 67
5-3-1- نتایج آزمون فرضیه اول 67
5-3-2- نتایج آزمون فرضیه دوم 68
5-3-2-1- نتایج آزمون فرضیه فرعی نخست از فرضیه اصلی دوم 68
5-3-2-2- نتایج آزمون فرضیه فرعی دوم از فرضیه اصلی دوم 69
5-3-3- نتایج آزمون فرضیه سوم 69
5-4- محدودیت های پژوهش 70
5-5- پیشنهادهای پژوهش 71
5-5-1- پیشنهادهای مبتنی بر پژوهش 71
5-5-2- پیشنهاد برای پژوهشهای آتی 73
بخشی از منابع فارسی
جهانخانی، علی.، و پارسائیان، علی. (1375). ”بورس اوراق بهادار تهران“. تهران: انتشارات دانشکده مدیریت دانشگاه تهران.
جهانخانی، علی.، و پارساییان، علی. (1375). “ فرهنگ اصطلاحات مدیریت”. تهران: موسسه مطالعات و پژوهش¬های بازرگانی.
جهانخانی، علی.، و مرادی، مهدی. (1375). ”بررسی نحوه تصمیم¬گیری خریداران سهام عادی در بورس اوراق بهادار“. تهران. نخستین سمینار مدیریت مالی. تهران: دانشکده علوم اداری دانشگاه شهید بهشتی. 272-257.
چاوشی، کاظم (1380). ” بررسی رفتار قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران“. پایان نامه کارشناسی ارشد. دانشکده معارف اسلامی و مدیریت. دانشگاه امام صادق.
داورزاده، مهتاب. (1386). ”پیش¬بینی شاخص قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران: رویکردی بر تحلیل تکنیکی“.پایان نامه کارشناسی ارشد. دانشگاه اصفهان. دانشکده علوم اداری و اقتصاد.
راعی، رضا.، و پویان¬فر، احمد. (1390). ” مدیریت سرمایه گذاری پیشرفته“. تهران: انتشارات سمت.
رزمی، جعفر.، جولای، فریبرز.، توکلی مقدم ، رضا.، و امامی کور عباسلو، امیر عباس. (1388). ”بررسی کارآیی روشهای تحلیل تکنیکی در بورس اوراق بهادار تهران “.نشریه تخصصی مهندسی صنایع. (1)34. 49-37.
ستایش، محمدرضا.، تقی زاده شیاده، سید تیمور.، پورموسی، علی اکبر.، و ابوذری لطف، علی. (1388). ”امکان سنجی بکارگیری شاخص های تحلیل تکنیکی (فنی) در پیش بینی روند قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران“. فصلنامه بصیرت. 42 .155-157.
شعبانی، محمد. (1390). ”دوئل با روند“. تهران: دانش پژوهان جوان.
شعبانی، محمد. (1390). ”رکن سوم بازار“. تهران: دانش پژوهان جوان.
شهدایی، م. (1386). ”تحلیل بنیادی در بازار سرمایه“. تهران: انتشارات چالش.
صادقی شریف، سید جلال.، و سلطان زالی، مسعود. (1386).”سودمندی استفاده از روش¬های تحلیل تکنیکی در بورس اوراق بهادار تهران“. بررسی¬های حسابداری و حسابرسی. 49. 110-91.
ظهرابی مزرعه شاهی، امیرحسین (1378). ”تحقیق پیرامون رابطه بین ریسک سیستماتیک جریانات نقدی عملیاتی و بازده سهام شرکت¬های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران“. پایان¬نامه کارشناسی ارشد. دانشگاه تهران. دانشکده مدیریت.